-
Семестровая работа на тему: «Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и определение оптимальности структуры источников финансирования»
Скачать:Семестровая работа на тему:
«Комплексный анализ финансово-хозяйственной
деятельности предприятия и определение
оптимальности структуры источников финансирования»
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.. 3
1 КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ.. 5
1.1 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия. 6
1.2 Анализ финансовой устойчивости. 10
1.3 Показатели деловой активности. 13
1.4 Показатели прибыльности предприятия. 15
1.5 Показатели имущественного состояния. 17
1.6 Горизонтальный анализ баланса. 20
1.7 Горизонтальный анализ отчета о прибыли и убытках. 22
1.8 Вертикальный анализ баланса. 23
1.9 Вертикальный анализ отчета о прибыли и убытках. 25
2 ОПЕРАЦИОННЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.. 26
2.1 Точка безубыточной работы.. 26
2.2 Операционный рычаг. 27
2.3 Запас финансовой прочности (ЗФП) 28
2.4 Рентабельность продаж.. 29
2.5 Рентабельность затрат. 29
2.6 Оптимальность структуры источников финансирования предприятия на основе концепции финансового левериджа (рычага) 30
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.. 33
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК.. 34
ПРИЛОЖЕНИЕ 1. 35
ПРИЛОЖЕНИЕ 2. 37
ПРИЛОЖЕНИЕ 3. 39
ВВЕДЕНИЕ
Для осуществления эффективного управления на предприятии необходимо принимать решения в таких сферах, как:
-операционнаядеятельность предприятия – получение прибыли от текущей деятельности благодаря эффективному использованию всех ресурсов, а также рациональное и своевременное финансирования текущей деятельности (снабжение, производство, маркетинг, персонал);
-финансоваядеятельность предприятия связанная с финансированием бизнеса и определением оптимальной структуры источников финансирования (собственных и заемных) при приемлемом уровне финансового риска, а также выбором наиболее приемлемой налоговой политики, с точки зрения сокращения налоговой нагрузки на бизнес, дивидендная и эмиссионная политика предприятия;
Эти сферы связаны между собой.
Осуществление операционной деятельности связано с необходимостью обеспечения непрерывного рационального финансирования. При этом одной из важнейших задач является формирование оптимальной структуры источников финансирования (собственных и заемных) по критериям стоимости и риска. Привлечение дополнительного финансирования связано с возникновением дополнительных затрат (процентов) за его использование, поэтому принятие решения о привлечении дополнительных средств должно соотноситься с результативностью операционной деятельности и целесообразности того или иного источника (взаимодействие операционной и финансовой деятельности).
Комплексное финансовое управление компанией охватывает все сферы его деятельности, и задача руководства заключается в поиске оптимального баланса между основными составляющими (операционной и финансовой деятельности), направленного на обеспечение стратегического развития бизнеса.
Данная семестровая работа ставит целью научиться проводить комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и определять оптимальную структуру источников финансирования.
Задачи:
-провести комплексный анализ финансового состояния предприятия;
-определить точку безубыточности;
-определить значение операционного левериджа (рычага);
-рассчитать запас финансовой прочности;
-рассчитать рентабельность продаж и затрат;
-определить оптимальность структуры источников финансирования предприятия на основе концепции финансового левериджа;
-сделать выводы по каждой из частей курсовой работы, а также привести общее заключение по деятельности рассматриваемого предприятия.
1 КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, и определяется совокупностью производственно хозяйственных факторов.
Анализ финансового состояния фирмы – это расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны деятельности организации.
Цель анализа финансового состояния фирмы – получение информации, необходимой для принятия управленческих решений:
-внутренними пользователями информации;
-о корректировке финансовой политики предприятия;
-внешними пользователями;
-о реализации конкретных планов в отношении к данному предприятию (приобретение, инвестирование, заключение контрактов и др.).
Источником информации для анализа финансового состояния предприятия служит бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5).
Основные задачи анализа финансового состояния
-оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования (оценка имущественного положения, анализ финансового состояния и финансовой устойчивости);
-оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности (анализ текущей деятельности и анализ рентабельности).
Анализ финансового состояния фирмы является элементом финансового анализа.
Финансовый экономический анализ – это анализ основных финансовых ведомостей фирмы в виде разложения их на отдельные составляющие и расчете на их основе различных коэффициентов и показателей.
Существует два вида финансового анализа.
1.Индексный анализ – выражение в финансовых ведомостях в процентах:
-первая подгруппа: вертикальный анализ, проценты относят к итоговой сумме рассматриваемой финансовой ведомости.
-вторая подгруппа: горизонтальный анализ, финансовая ведомость выражается в процентах от аналогичной ведомости за предыдущие периоды.
2.Анализ финансовых показателей – соизмерение различных составляющих в финансовых ведомостях.
Задачи, решаемые при проведении финансового анализа.
-определение («фиксация») финансового состояния предприятия на момент исследования;
-выявление тенденций и закономерностей в развитии предприятия за исследуемый период;
-определение «узких» мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия.
-выявление резервов, которые предприятие может использовать для улучшения финансового состояния.
1.1 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, ‑ это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
1. Коэффициент текущей ликвидности:
Коэффициент текущей ликвидности ‑ отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов.
Нормативное значение = 2.
Величина показателя значительно ниже нормативного уровня, причем наметилась тенденция к его понижению, это является одним из оснований признания предприятия неплатежеспособным.
2. Коэффициент быстрой ликвидности:
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности ‑ отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7‑1.
Коэффициент на начало и на конец периода меньше нормального значения, это говорит о том, что у предприятия краткосрочных обязательств больше, чем оборотных активов.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности:
Этот коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Нормативное значение = 0,2.
Полученные коэффициенты на много ниже нормы, что означает, что лишь небольшая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежной наличности, которая имеется у предприятия. При сбалансированности и синхронизации притоков и оттоков денежных средств, предприятие может быть платежеспособным.
4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала:
Характеризует ту часть СОС, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется от 0 до 1. Рост показателя рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое значение показателя устанавливается самим предприятием в зависимости от ежедневной потребности предприятия в свободных денежных средствах.
5. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов:
Этот показатель характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, а также традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния. Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5.
6. Коэффициент покрытия запасов:
Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.
На начало периода значение этого показателя меньше единицы, следовательно, предприятие имеет неустойчивое положение. Изменение показателя на конец периода является негативной тенденцией, и предприятие становится более не устойчивым.
1.2Анализ финансовой устойчивости
Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане подразумевает финансирование активов преимущественно за счет собственного капитала. Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Очень часто финансовую устойчивость показывают в виде структуры пассива, в виде доли заемных средств и доли собственных средств как источника финансирования активов (или запасов и затрат).
1. Коэффициент концентрации (автономии):
Этот показатель определяет долю концентрации собственного капитала в общей сумме авансированного капитала. Чем выше этот показатель, тем более устойчиво финансовое состояние предприятия. Ориентируемое значение = 0,6 (60%).
Наблюдается тенденция уменьшения данного показателя, что ведет к менее стабильному состоянию предприятия.
2.Коэффициент финансовой зависимости:
Экономический смысл коэффициента финансовой зависимости состоит в определении, сколько единиц общей суммы финансовых ресурсов приходится на единицу источников собственных средств.
Тенденция к увеличению коэффициента считается негативной. Компания должна стремиться увеличивать долю собственных средств с целью повышения стабильности функционирования.
3.Коэффициент маневренности собственного капитала:
Коэффициент маневренности собственного капитала – показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.
Уменьшение показателя указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков.
4.Коэффициент структуры долгосрочных вложений:
Коэффициент показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия.
Низкое его значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов.
5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:
Характеризует структуру заемного капитала. Рост показателя является негативной тенденцией.
6.Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств:
Дает общую оценку финансовой устойчивости. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о падении финансовой устойчивости.
1.3 Показатели деловой активности
Показатели деловой активности являются приемниками показателей ликвидности, но отличаются тем, что показывают скорость прохождения денежных средств по стадиям кругооборота капитала.
Нормативные значения показателей оборачиваемости в условиях рыночной экономики пока не разработаны, поэтому в анализе применяют динамические сравнения, а также считается, что при прочих равных условиях ускорение оборачиваемости является положительной тенденцией.
1.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:
Этот показатель характеризует объем выручки, приходящейся на 1 руб. собственного капитала. Снижение показателей является негативной тенденцией. Нормативного значения этого показателя нет.
2.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
3.Коэффициент оборачиваемости запасов:
4.Оборачиваемость кредиторской задолженности:
5.Продолжительность операционного цикла:
Характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальной форме и дебиторской задолженности. (Период, проходящий с момента поступления товарно-материальных ценностей до момента получения оплаты за проданную продукцию).
6.Продолжительность финансового цикла:
Этот показатель характеризует время, в течение которого инвестированный капитал (собственный, а также долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы) участвует в финансировании операционного цикла. (Период, проходящий с момента оплаты за поступившие товарно-материальные ценности и выплат, связанных с производством и продажей продукции до момента получения оплаты за проданную продукцию).
7. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности:
1.4 Показатели прибыльности предприятия
1.Ресурсоотдача:
Ресурсоотдача является обобщающим показателем эффективности использования ресурсов предприятия. Характеризует объем реализации продукции, приходящийся на 1 рубль средств, вложенных в предприятие.
2.Рентабельность затрат:
3. Рентабельность авансируемого капитала:
4.Рентабельность собственного капитала:
Коэффициент рентабельность капитала характеризует эффективность использования капитала и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля авансированного в капитал.
Рекомендуемые значения ‑ изменяются в зависимости от отрасли.
5.Рентабельность продаж (коэффициент рентабельности):
Рентабельность продаж показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции.
6.Период окупаемости собственного капитала:
Период окупаемости собственного капитала показывает число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данную организацию.
1.5Показатели имущественного состояния
1.Коэффициент обновления основных средств:
Коэффициент обновления основных средств показывает, какую часть от тех, что имеются на конец отчетного периода, составляют новые основные средства, и рассчитывается как отношение первоначальной стоимости основных средств, которые поступили за отчетный период, к первоначальной стоимости основных средств, имеющихся на балансе предприятия на конец отчетного периода.
2. Срок обновления ОС:
3. Коэффициент износа ОС:
Коэффициент износа основных средств характеризует состояние и степень износа основных средств и рассчитывается как отношение суммы износа основных средств к их первоначальной стоимости.
4. Коэффициент годности ОС:
Ниже предоставлена таблица, в которой сведены все рассчитанные показатели финансового состояния предприятия.
Таблица 1 ‑ «Показатели финансового состояния предприятия»
№ п/п
Показатели
Значение показателя
нп
кп
Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия
1
Коэффициент текущей ликвидности
0,43
0,39
2
Коэффициент быстрой ликвидности
0,03
0,02
3
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,03
0,02
4
Коэффициент маневренности функционирующего капитала
-0,05
-0,03
5
Доля собственных основных средств в покрытии запасов
-1,46
-1,66
6
Коэффициент покрытия запасов
-0,2
-0,5
Анализ финансовой устойчивости
7
Коэффициент концентрации
0,34
0,32
8
Коэффициент финансовой зависимости
2,93
3,14
9
Коэффициент маневренности собственного капитала
-1,1
-1,31
10
Коэффициент структуры долгосрочных вложений
0
0
11
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
0
0
12
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств
1,93
2,14
Показатели деловой активности
13
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
2,47
2,21
14
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в оборотах)
1,75
1,41
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях)
209
259
15
Коэффициент оборачиваемости запасов (в оборотах)
3,2
2,74
Коэффициент оборачиваемости запасов (в днях)
91
102
16
Оборачиваемость кредиторской задолженности
2,57
2,32
17
Продолжительность операционного цикла
300
361
18
Продолжительность финансового цикла
209
259
19
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности
0,57
0,71
Показатели прибыльности предприятия
20
Ресурсоотдача
0,84
0,70
21
Рентабельность затрат
0,29
0,35
22
Рентабельность авансируемого капитала
0,24
0,24
23
Рентабельность собственного капитала
0,70
0,75
24
Рентабельность продаж
0,28
0,34
25
Период окупаемости собственного капитала
1,43
1,33
Показатели имущественного состояния
26
Коэффициент обновления
0,06
27
Срок обновления
16,7
28
Коэффициент износа
0,2
29
Коэффициент годности
0,8
1.6 Горизонтальный анализ баланса
Таблица 2 ‑ «Горизонтальный анализ баланса»
Стр.
Наименование показателя
нп
кп
+/-, руб.
D, %
Актив
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
110
Неметариальные активы
21
19
-2
90,0
111
Патенты, лицензии, товарные знаки
7
7
0
100,0
112
Организационные расходы
14
12
-2
85,0
Результаты исследований и
разработок
120
Основные средства
2432
2578
146
106,0
122
Здания, машины, оборудование
2433
2579
146
106,0
135
Доходные вложения
в материальные ценности
140
Финансовые вложения
18
12
-6
66,0
144
более 12 лет
18
12
-6
66,0
145
Отложенные налоговые активы
150
Прочие внеоборотные активы
190
Итого по разделу I
2471
2609
138
105,0
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
210
Запасы
2150
2100
-50
97,0
211
Материалы, сырье и
другие аналогичные ценности
2150
2100
-50
97,0
220
Налог на добавленную стоимость
по приобретенным ценностям
536
645
109
120,0
230
Дебиторская задолженность
4987
5414
427
108,0
232
векселя к получению
(более чем на 12 месяцев)
372
123
-249
33,0
241
Покупатели и заказчики
(в течение 12 месяцев)
4440
4752
312
107,0
246
Прочие дебиторы (в течение 12 месяев)
175
539
364
308,0
250
Финансовые вложения
260
Денежные средства
213
115
-98
53,0
270
Прочие оборотные активы
290
Итого по разделу II
7886
8274
388
104,0
300
БАЛАНС
10357
10883
526
105,0
Стр.
Наименование показателя
нп
кп
+/-, руб.
D, %
Пассив
III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
410
Уставный капитал
2000
2000
0
100
Собственные акции, выкупленные
у акционеров
Переоценка внеоборотных активов
420
Добавочный капитал (без переоценки)
1304
1304
0
100
Продолжение таблицы 2
430
Резервный капитал
475
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
236
164
-72
69,0
490
Итого по разделу III
3540
3468
-72
97,0
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
